为什么操纵财务报表除了不道德和非法以外，甚至对股东也是不利的？

任何一个观点都有其特定的环境。仅仅看一个观点，而将其所处的环境置之度外，当然无法理解其意思，甚至会断章取义。 操纵财务报表对股东不利。这句话的背景是欧美完善的公司制度。以中国的公司制度作为背景，当然理解有难度。 在欧美，公司的股权是非常分散的。发明股份公司的意义也正是在于将许许多多人闲散的资金集合起来，共同去经营一项业务。如果一个公司有无数多的股东，到底由谁来经营企业，就成了一个问题。于是，股份公司搭建了一个“股东-董事会-经营者”的管理链条，由董事会代表股东的利益，雇佣经营者实际运营公司。这就产生了一个问题，经营者掌握的企业信息是远比董事会多的，经营者是有可能通过控制企业为自己谋利而损害公司利益。这就是所谓的“代理困境”（当然，这个问题到目前也没有一个完美的解决方案）。经营者是有能力操纵财务报表的，通过这一点，他们就能损害公司利益，进而损害股东利益。 而在中国，股权并不如欧美分散，许多公司都有大股东的存在，这导致大股东实际上控制了董事会和经营者。这中情况下，经营者是有能力通过一些手段去维护大股东的利益，损害小股东的利益的。 而对于非公开企业，很多情况下股东就是经营者。这种情况下，经营者操纵财务报表一般是朝有利于股东利益的方向想办法的。