融资管理案例分析

【融资管理案例分析】

案例一：马来西亚南北高速公路项目 

一 项目背景 

马来西亚南北高速公路全长912公里，最初是由马来西亚政府所属的公路管理局负责建设，但是在公路建成400公里后由于财政方面的困难，政府无法将项目建设下去，采取其他项目融资成为唯一可取的途径，在众多的融资项目中马来西亚政府选择了BOT融资模式。     

历时两年多的谈判，马来西亚联合工程公司（UEM）在1989年完成了资金安排，使得项目得以重新开工建设。 

二 项目融资结构 

1.资金来源 

马来西亚联合工程公司：

11.5亿美元（股本资金） 马来西亚银团：5.81亿美元 国际银团：3.4亿美元 

2.投资结构 

1）项目发起人：马来西亚政府 

2）项目经营者：南北高速公路项目有限公司 

3）项目的贷款银行：马来西亚银团（马来西亚银行和其他金融机构）  国际银团（国外银行组成的国际银团）

3.融资结构 

1987年初，经过为期两年的建设、经营、融资安排的谈判，马来西亚政府和马来西亚联合工程公司签署了一项有关建设经营南北高速公路的特许合约。马来西亚联合公路公司为此成立了一家项目子公司——南北高速公路项目有限公司。以政府的特许合约为核心建立起来项目的BOT融资结构。由三部分组成：政府的特许合约，项目的投资者和经营者以及国际贷款银团。

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