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企业集团管理案例三
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  3. 上传时间:2015年3月23日 16时07分13秒 免费下载价格:
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课件介绍

【企业集团管理案例三】

 

 

某汽车行业集团公司汽车技术改造项目,经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为4亿元,生产能力为4万台,明年动工。但项目资金不足,准备融资1亿元资金。有关人员(集团领导、财务顾问、研究中心人员)意见如下: 

   

A:目前筹集的1亿元资金,主要用于投资少、效益高的技术改造项目。这些项目在2年内均能完成建设并正式投产,到时将大大提高公司的生产能力和产品质量,估计这笔投资在投产后3年内可完全收回。所以,应发行5年期的债券筹集资金。 

   

B:目前公司全部资产总额为10亿元,其中负债6亿元,资产负债率为60%,其中长期负债为2亿元。这种负债比率在我国处于中等水平,与世界发达国家如美国、英国等相比,负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金,负债比率将达到64%,且债券利率通常会高于向银行借款。因此负债比率过高,不仅会提高资金成本,还会加大财务风险。所以,我们不能利用债券筹资,只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集基金。 

   

C:发行普通股的手续较为复杂,费用也较高,需要时间较长,可能会影响资金到位,建议向以行借款。 

   

D:目前我国经济正处于繁荣时期,已出现通胀迹象,宏观经济环境可能会变化,特别是货币政策,如利率有可能调整。倒时汽车行业可能会受到冲击,销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素,否则盲目上马,后果将十分严重。 

  

 E:宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车,几年来销售情况一直较好,畅销全国29个省、市、自治区,市场上较长时间供不应求。

 

在近几年全国汽车行业质量评比中,轻型客车连续夺魁,轻型货车连续两年获得第一名,一年获得第二名。同时,宏观环境变化可能会引起汽车滞销,但这只可能限于质次价高的非名牌产品,而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。 

 

根据案例,请回答: 

 

(1)企业可以采取的融资方式有哪些? 

 

融资方式是企业融入资本所采用的具体方式,如银行借款、股票或债券发行方式等。一般认为,企业集团及其下属成员企业通过外部资本市场的融资,称为直接融资;而通过银行等金融机构进行的融资则称为间接融资。所以,可以采取的融资方式有直接融资和间接融资两种。

 

(2)对于集团融资这一重大事项,应遵循的基本原则是什么? 

 

集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是,不管集团财务管理体制是以集团为主还是以分权为主,在具体到集团融资这一重大决策事项时,都应遵循以下基本原则: 

 

①统一规划。统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署,并由总部制定统一操作规则等。 

 

②重点决策。重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项,由集团总部直接决策。 

 

③授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等,根据“决策权、执行权、监督权“三分离的风险控制原则,明确不同管理主体全责。

 

 

(3)根据企业资本结构及其生产情况,你认为该企业该怎样进行融资?  

 

资本结构是负债总额与资产总额之间的比例关系,它大体上反映了企业的财务风险。在一般情况下,负债成本要低于权益成本,因此要协调风险与收益、当期与未来的关系。根据企业的生产情况,要考虑到资本结构的风险、未来的变动等等,要注意资本结构的调整。所以,选择融资方式应该是。


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